99财经 > 基金 >

华安基金:美国降息节奏延后,黄金配置受关注

时间: 小采 基金

上周黄金企稳回升。国内AU9999黄金收于483.5元/克(周环比0.90%),伦敦现货黄金收于2057.1美元/盎司(周环比1.06%)。美债利率下行12bp至4.03%,当前维持震荡。

美联储1月议息会议确认加息周期的结束,但暂时不考虑降息,除非有更多的信心指向通胀朝2%的目标迈进。鲍威尔在记者会上明确表示3月降息可能性较低,对于缩表的讨论会放在3月。

通胀降温的稳定性,或成为降息的关键信号。当前2%的通胀目标增速,依然是美联储关注的重点。一方面,根据过去6个月的通胀环比折算到年化增速,美国通胀已经达到了1.9%水平,符合2%的目标。另一方面,鲍威尔提及,通胀一次性触及2%是不够的,需要持续稳定在2%水平。因此我们认为,在3月20日开会前,市场将披露1月和2月的两次通胀数据,如果通胀能够维持较低的水平,依然会影响到3月降息的可能性。

美联储对于经济的展望趋向乐观。鲍威尔提及在基准情形下,由于强劲的劳动力市场带来的健康经济状态,因此对于降息谨慎。周五公布的非农数据超预期强劲,可能导致本轮降息周期的幅度温和,同时持续性更长。

但在美联储乐观的同时,也应该关注到上周发生的美国中小银行业绩爆雷。在FOMC会议前夕,纽约社区银行公布财报,公司四季度录得2.6亿美元亏损,导致开盘后下跌40%。该银行在去年的美国银行业危机中收购了当时破产的美国签名银行。

展望后市,在降息周期叠加全球不确定性的环境下,华安基金指数与量化投资部对于2024年上半年黄金维持乐观。一是随着通胀水平逐步接近美联储2%的目标,2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购金延续,中国央行连续14个月购金,支撑了黄金需求的边际定价。三是风险事件频发,包括中东地区的地缘风险,以及海外银行业风险。

未来一周重点关注的信号:(1)中国央行黄金储备;(2)美国服务业PMI景气度。

人民币计价黄金与国际金价走势比较:

来源:Blooomberg,华安基金

风险提示:本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的,并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料,亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括,有关数据仅供参考,本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时,应认真阅读相关法律文件。基金有风险,投资需谨慎。

25306