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华安基金数字经济周报:科技主题大涨,数字经济指数上涨9.57%

时间: 小采 基金

数字经济指数历史估值

来源:Wind,截至2024年3月1日

上周,上证指数上涨0.74%,沪深300指数下跌1.38%,深证成指上涨4.03%,创业板指上涨3.74%,数字经济指数上涨9.57%。行业方面,上周23个申万一级行业上涨,涨幅居首行业主要集中在计算机、电子、通信等;8个行业下跌,跌幅居首行业主要集中在银行、交通运输、公用事业等。数字经济相关行业中,据申万一级行业统计,计算机排名第1位(7.53%),电子排名第2位(7.02%),非银金融排名第21位(0.41%)。

近日中央网信办、教育部、工业和信息化部、人力资源社会保障部联合印发《2024年提升全民数字素养与技能工作要点》。相比一些针对数字化转型、算力建设、人工智能研究的部署(如2月19日“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会专注于央企的数字化转型),全民数字素养提升的政策更着眼于人力资本改善,以培育人才、弥合鸿沟为主要目标,目的同样是为了给数字化建设奠定基础,最终实现全民共建共享数字化发展成果。具体行业分析如下:

1、计算机:

上周计算机行业跑赢大盘,沪深300指数上涨1.38%,申万计算机指数上涨7.53%,行业整体跑赢沪深300指数6.15个百分点,涨跌幅在申万一级行业中排第1位,PE(TTM)为58.91倍。子板块上周涨跌:计算机设备9.69%、软件开发6.94%、IT服务Ⅱ6.45%。得益于此前披露AI服务器订单量的大幅增长,戴尔科技(Nasdaq:Dell)股价在3月1日单日涨幅达31.6%,验证全球算力景气正在向上下游持续扩散。国内大模型当前竞争环境激烈,截至2024年1月,国内已经有超40款大模型通过备案审批。2024年2月,Sora的震撼发布再一次给全球AI企业敲响警钟,2月19日,国资委召开AI专题推进会表示要加大智算中心建设,也反映了我国对发展人工智能、建设AI算力的紧迫性。面对发展人工智能的迫切需求以及英伟达供应链的不确定性,国内市场积极寻找算力的“第二选择”,升腾等国产算力需求激增,中国移动、中国电信均已规划针对国产算力的万卡算力集群。华安基金指数与量化投资部认为,加快发展人工智能技术才是当前核心矛盾,在当前算力供给不足的背景下,我国市场的国产算力或NV等海外算力有望实现同步高增。。(上述提及公司仅作示例,不作为投资建议)

2、电子:

上周电子行业跑赢大盘,沪深300指数上涨1.38%,申万电子指数上涨7.02%,行业整体跑赢沪深300指数5.64个百分点,涨跌幅在申万一级行业中排第2位,PE(TTM)为42.79倍。子板块上周涨跌:半导体8.44%、元件6.37%、消费电子6.06%、电子化学品Ⅱ5.69%、光学光电子5.59%、其他电子Ⅱ4.48%。海外AI大模型加速迭代,巨头布局步伐提速:两周前OpenAI的文生视频Sora刚火爆全球,竞争对手谷歌DeepMind团队就在2月26日发布了110亿参数的全新AI基础世界模型Genie,表示其开启了“图/文生成交互世界”的时代,还将成为实现通用AIAgent的催化剂,AI发展趋势已愈发明确。华安基金指数与量化投资部认为,大模型能力进一步提升的同时,算力需求同样快速增长,带动英伟达CY23Q4业绩超预期。国内公司亦在加速算力布局节奏,例如景嘉微发布“质量回报双提升”行动方案,加速算力侧布局,有望打开全新市场空间。(上述提及公司仅作示例,不作为投资建议)

3、非银金融:

上周非银金融行业跑输大盘,沪深300指数上涨1.38%,申万非银金融指数上涨0.41%,行业整体跑输沪深300指数0.96个百分点,涨跌幅在申万一级行业中排第21位,PE(TTM)为15.12倍。子板块上周涨跌:多元金融2.05%、证券II1.83%、保险II-3.07%。估值处于相对低位,板块机会值得关注:当前金融AI公司估值均处于较低位置,截至2024年3月1日,东方财富//恒生电子PE估值分别为27x/51x/28x,近20年历史估值中枢分别为92x/85x/68x,估值后续有望持续修复。从基本面看,AI催生金融新业务发展。金融大模型的继续推出和不断完善,有望催生金融领域新的业务场景和应用,推动金融行业新业务产生,推动金融行业不断向前发展。(上述提及公司仅作示例,不作为投资建议)

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