“国家队”操作细节曝光5只ETF被买超180亿份
证券时报记者余世鹏
随着公募基金2023年年报披露，中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金公司”）去年四季度借道ETF入市的操作细节，终于水落石出。
从截至3月30日披露的年报数据来看，汇金公司去年大举增持宽基ETF，包括华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF在内的5只“巨无霸”，增持份额超过了180亿份。最新数据还显示，汇金公司持有的不仅包括宽基ETF，还涵盖到了金融等主题ETF。由于汇金公司等机构增持助力，整体股票ETF在去年下半年期间实现了逾2000亿份的净申购。
这些数据既是ETF最新一轮大发展的亮点呈现，也是未来高质量发展的基础所在。作为规模超过2万亿元的重要产品，ETF持续得到各路投资者认可。但也要看到，主流机构青睐的更多是头部成熟产品，ETF的分化现象越发明显，有不少ETF成立不久即拉响清盘预警。业内人士认为，未来的ETF发展应进一步捕捉市场资金的配置需求。
汇金公司青睐沪深300ETF
2023年以来的ETF热潮，资金涌入起到了重要助推作用，特别是在机构资金持续涌入后，上千亿元的“巨无霸”ETF持续涌现。2023年10月底，汇金公司对外公告买入ETF，并表示未来会继续增持。如今基金年报出炉，这类机构的加仓情况得以清晰呈现。
从证券时报记者梳理的情况来看，汇金公司增持的主要是超大规模的宽基ETF。比如，截至2023年末，汇金公司位列华夏上证50ETF十大持有人之首，持有份额为123.61亿份，占比高达36.39%，较2023年半年报披露的67.46亿份多出56.15亿份。但从具体产品来看，汇金公司更为青睐沪深300ETF。
以规模一度突破2000亿元的华泰柏瑞沪深300ETF为例，汇金公司作为第一持有人，截至2023年末持有62.47亿份，较2023年中的24.24亿份多出38.23亿份。易方达沪深300ETF方面，截至2023年末，汇金公司持有61.46亿份，这和该基金2023年四季报披露的“份额占比超过20%的单一投资者的情况”一致，即汇金公司于2023年12月26日至2023年12月31日之间买入这61.46亿份。
此外，汇金公司增持的还有华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF。截至2023年末，汇金公司持有华夏沪深300ETF的份额为28.93亿份，占比26.93%，较2023年中的17.91亿份增加了11.02亿份。嘉实沪深300ETF方面，汇金公司2023年末持有26.82亿份，较年中的6.04亿份大幅加了20.78亿份。以上述宽基ETF计，汇金公司去年下半年期间增持份额达到了187.62亿份。
除汇金公司外，其他大型机构投资者加仓ETF的痕迹也较为明显。比如，在华夏科创50ETF中，截至2023年末，新加坡政府投资公司的持有份额从8.35亿份上升到了10.29亿份，平安人寿自有资金持有份额则从8.28亿份上升到10.27亿份。
主题ETF也被扫货
需要指出的是，虽然市场对汇金公司的关注点在于增持宽基ETF，但汇金公司持有的并不止宽基ETF，其触角实际上延伸到了各类主题ETF。从基金年报披露的数据来看，汇金公司还是国泰上证180金融ETF的第一持有人，以25.64亿份的份额占比达到了74.53%。此外，截至2023年末，华夏基金-汇金资管单一资产管理计划持有的ETF，涵盖到了食品饮料ETF、旅游ETF、电子ETF等主题产品。
在本轮ETF大发展过程中，股票ETF是主要角色，上述汇金公司增持ETF实际上只是其中一个代表性案例。根据iFinD数据统计，截至2023年末，有统计数据的693只股票型ETF整体上在去年下半年实现了份额正增长，份额净申购为2157.85亿份。
具体看，截至2023年末，共有360只ETF的份额获得净申购，其中有43只ETF的净申购超过了10亿份，净申购数量超过50亿份的有9只。其中，净申购数额最大的是华夏基金旗下的科创50ETF，份额增量超过了400亿份；其次是华泰柏瑞旗下的沪深300ETF、沪深300ETF易方达和华宝基金旗下的医疗ETF，净申购份额分别为189.23亿份、186.56亿份、140.81亿份。
但同时有100多只ETF出现净赎回，只是赎回规模并不如净申购显著，且多是细分行业主题类ETF。其中，净赎回规模最大的是华宝基金旗下的券商ETF，去年下半年期间份额减少逾30亿份。此外华宝基金旗下的银行ETF、广发基金旗下的电力ETF和基建50ETF以及电池ETF、国泰基金旗下的养殖ETF和证券ETF以及煤炭ETF，去年下半年期间的净赎回均超过10亿份。
后期ETF发展
需精准捕捉配置需求
从2004年首只ETF面世至今，中国ETF经过20年发展，至今已成为规模超2万亿元的重要资金力量。特别是经过本轮大发展之后，ETF的客户基础和市场势力在持续增加。从记者的跟踪观察来看，目前在ETF中较为活跃的机构不再只是传统的券商、保险等机构，还有内外私募、高校基金会等机构。
私募排排网数据显示，今年以来新成立的21只ETF中，前十大持有人名单均出现了私募机构身影，34家私募旗下的48只产品，合计持有ETF份额达到8.85亿份。另外从基金年报披露的情况来看，截至2023年末，外资私募机构桥水依然持有博时黄金ETF、易方达黄金ETF等产品，且位列前十大持有人。桥水早在2022年上半年，就开始通过桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号、二号、三号等产品来建仓相关黄金ETF。
某私募市场相关人士对记者表示，配置ETF的机构趋于多元化，很重要的一个原因是过去几年里主观多头的公募产品业绩不佳，不少资金由此转移到了被动产品上来。以私募基金为例，该人士分析，私募买ETF在规模上虽然并不是最多的，但自身的购买比例这几年大体上是不断上升的，“尤其是科创或科技类ETF会受到私募欢迎，某些私募机构研究某些标的不一定能十分精准，但如果这些标的都集中在某个领域或指数，直接配置相关ETF则是一种更有性价比和安全性的策略，毕竟这些ETF的流动性并不差，而且还有费率优势。”
但也要看到，随着ETF数量增加，主流机构资金青睐的更多是头部成熟产品，使得ETF市场的分化现象越发明显。数据显示，首只ETF清盘出现在2015年，从2015年到2024年一季度末，近10年以来清盘的ETF数量已突破82只。特别是在2023年至2024年期间，清盘基金中更是频繁出现ETF身影，还有不少ETF成立不久即拉响清盘预警。
分析人士指出，存量ETF会面临更加激烈的竞争环境，如果要从过往经验中汲取教训，未来的ETF发展应该进一步捕捉市场资金的配置需求，而不是投入过多资源在产品形式或概念上。该人士特别提到，2019年以来部分基金公司推出的区域ETF，只是简单罗列区域上市公司，难以成为有效的被动投资产品，由此逐渐走向清盘。