中信证券：海外补库周期渐次开启有望带动后续出口增速逐步回暖

中信证券研报表示，外需边际改善叠加低基数因素下，2024年1—2月出口金额增速较上月回升4.8个百分点至7.1%。从出口结构上来看，1—2月中国对主要出口目的地的出口金额增速多数较上月回升，机械和交运设备、地产后周期产业链和半导体产业链对出口增速拉动较多。进口方面，今年1—2月进口增速在基数效应下有所回升，消费电子类中间品零部件及上游原材料进口保持较快增速，反映出在全球半导体周期回暖的大背景下，国内消费电子行业近期修复势头也较好，以及部分行业渐进补库在一定程度上支撑了上游原材料需求。向后看，高基数因素或导致3月出口增速有所回落，但海外补库周期渐次开启有望带动后续出口增速逐步回暖。