美国初请失业金数升至1月以来最高“美联储降息押注”重返75基点

上周美国首次申请失业救济人数升至1月份以来的最高水平，与近期裁员人数上升的趋势基本一致。美国劳工部周四公布的统计数据显示，截至3月30日当周美国初请失业金人数增加9,000人，至22.1万人，超过经济学家们预测中值所显示的21.4万。此外，截至3月23日当周，美国连续申请失业救济人数减少至179万人。初请失业金数据公布后，6月美联储首次降息的概率回升至60%，全年降息押注重回75个基点。

尽管近几个月以来美国的劳动力市场一直保持弹性之势，但裁员人数正在小幅上升。在本周政府数据中，2月份的失业率达到了一年来的最高水平。Challenger,Gray&Christmas的统计数据显示，企业宣布的裁员数量也达到了一年来的最高水平，这可能导致未来几周失业率上升。上个月的裁员公告涉及多个政府部门，其中甚至包括美国陆军和技术部门。

“裁员人数在第一季度结束时有所增加，但仍低于去年的水平。”一家高管培训公司的高级副总裁安迪查伦杰(AndyChallenger)在周四的一份报告中表示:“许多公司似乎又回到了‘少花钱但是多做事’的这一做法。”

“3月份，政府部门发布了最多的裁员公告。按行业来看，今年到目前为止，科技行业首当其冲，其次是金融公司、服务业和运输业。总体趋势是劳动力市场正在降温，甚至可能很快降温。”BloombergEconomics经济学家伊丽莎.翁格(ElizaWinger)表示。

每周公布的首次申请失业救济人数往往非常不稳定。有助于平抑短期波动的首次申请失业救济人数四周移动平均线微升至214,250，为2月以来最高。这仍低于新冠疫情之前几年的水平。

来自HighFrequencyEconomics的首席美国经济学家鲁比拉法鲁奇(RubeelaFarooqi)表示:“总体而言，劳动力市场依然强劲，尽管劳动力的供需正在逐渐重新平衡。”“我们预计进一步的劳动力调整将来自招聘的放缓，而不是裁员数量的激增。”

未考虑季节性影响的未经调整的首次申请失业救济人数也小幅上升至196,376人，其中，美国加州和宾夕法尼亚州的人数增幅最大，爱荷华州和伊利诺伊州等中西部州的涨幅也很大。

定于周五公布的美国月度非农就业报告将提供有关劳动力市场的进一步信息。经济学家们普遍预计3月份美国非农就业人数将增加21.3万人。

美联储降息预期继续与FOMC点阵图趋于一致

就在关键就业数据公布前24小时，美国初请失业金人数超出预期，这与裁员数量的增加相一致，这将有助于利率市场预计的美联储今年降息75个基点，而不是年初一度押注的150个基点的预期。虽然这些数字不一定会为美股交易定下基调，但它们也没有增加更多噪音——尤其是在最近美国经济增长以及通胀趋势可能大幅走强的迹象出现之后。

本周公布的PMI数据显示，美国制造业PMI时隔16个月重返荣枯线，暗示美国经济扩张之势。在强劲的制造业PMI数据公布后，美联储6月份首次降息的可能性一度大幅降低至50%以下，反映在利率掉期合约中的美联储今年降息幅度市场预期收窄至不到65个基点——这一数据甚至低于美联储3月FOMC利率点阵图中值所显示的2024年降息75个基点。

但近日公布的企业裁员人数正在小幅上升，以及初请失业金人数上升数据出炉后，降息75个基点以及6月美联储首次降息的预期均大幅升温。初请失业金数公布后，CME“美联储观察工具”显示，6月首次降息的概率高达61%，高于本周多数时间维持的50%左右，利率期货交易员们普遍押注美联储今年将降息75个基点。

在多数经济学家看来，美国高利率政策维持的时间越长，高昂的借贷成本将不可避免地伤及美国消费者需求以及企业的招聘和扩张计划，而这些是心心念念美国经济“软着陆”前景的美联储所不愿意看到的。经济学家们预计2024年通胀下滑幅度虽然趋缓但整体趋势向下，因此整体的PCE通胀率数据将降至2%这一美联储锚定目标附近，同时多数经济学家预计2024年美联储将如同3月FOMC点阵图暗示的那样降息75个基点，为美国经济增长，尤其是为消费者支出“添把火”。