南美天气干旱担忧豆粕强势上涨！做多机会来了吗？

南美天气干旱担忧，豆粕强势上涨。11月6日芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一连续第五个交易日上涨，触及约八周来最高水平，因极端天气对头号出口国巴西的作物构成威胁，同时对美豆供应的需求预期也带来支撑。不利天气烦扰巴西大豆播种。

巴西大豆播种工作尚在推进，交易商正密切关注巴西不均衡的天气情况。在大豆主产州马托格罗索州，干旱令人担忧，而南部地区则饱受过多降雨侵扰。农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆种植已达预期面积的51%，较此前一周提升11个百分点。AgRural称，较去年同期的57%相比，种植率依然有所落后。市场对巴西大豆作物面临的天气风险感到不安。巴西中部和北部大豆产区仍面临干旱，市场殷切期待的降水并未出现，所以人们对作物压力感到忧心。尽管部分非常规的降雨令农民得以在上周播种更多大豆，但马托格罗索州中西部仍以干旱为主。需求改善预期助力期价上升。在上周五报告有美豆出口销售后，市场仍寄望于更多美豆出口协议的达成，尤其是来自中国的订单。

总体上，因巴西北部持续高温干燥，而南部降雨过多均对大豆播种及生长产生不利影响，加之美国大豆继续出现新的订单，支撑CBOT大豆期货上涨并创下六周半来的最高水平。近日出现的巴西大豆部分船期取消导致后期到港大豆供应不足亦对豆粕成本提供支持。国内现货商买涨不买跌的策略及偏低的终端库存增强了饲料养殖企业的补库意愿，工厂及贸易商均借此机会纷纷提高豆粕报价，其价格重心短期将继续上移。策略

操作上待回调后逢低做多豆粕并用期权保护策略，防止天气炒作期间出现大的回调。